Konjunkturschlaglicht: Kreditaufnahme und finanzpolitischer Impuls

Der Finanzplan des Bundes suggeriert für die Jahre 2025 bis 2027 erhebliche konjunkturelle Impulse, doch deren tatsächliche Wirkung dürfte deutlich geringer und zeitlich verzögert ausfallen. Ein großer Teil der neuen Kreditspielräume – insbesondere aus Bereichsausnahme und SVIK – ersetzt frühere Finanzierungsmöglichkeiten oder stabilisiert bestehende Ausgaben, statt zusätzliche Investitionen auszulösen. Zudem hemmen lange Vorlaufzeiten bei Infrastruktur- und Rüstungsprojekten einen schnellen Mittelabfluss. Früh wirksam sind vor allem Steuersenkungen und Transfers, die jedoch nur begrenzt zusätzliche wirtschaftliche Aktivität erzeugen. Insgesamt ist daher mit schwächeren und später einsetzenden fiskalischen Effekten zu rechnen.

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