Markterwartungen über die Zinsentwicklung und die Geldpolitik

Auf Basis der Preise von standardisierten Finanzmarktprodukten wie Zins-Futures und Zinsswaps im Ter­mingeschäft („Forward Swaps“) kann auf die Markterwartungen von Finanzmarktteilnehmern über die zukünftige Entwicklung kurz- und langfristiger Zinsen geschlossen wer­den. Die abgeleitete Zinsentwick­lung lässt auch Rückschlüsse auf die erwarteten geldpolitischen Rah­menbedingungen zu. Dabei ist frei­lich zu berücksichtigen, dass die impliziten Markterwartungen vom konjunkturellen Ausblick der Markt­teilnehmer abhängen, der von unserer Einschätzung abweichen kann.